С О Ц И Н Т Е Г Р У М

Прибыль в общепринятом смысле у меня является только одной проекцией прибыли ("векторной прибыли" или "комплексной эффективности"). Она отражает эффективность вложения капитала. Вторая проецция векторной прибыли отражает эффективность затрат трудовых ресурсов.

Здесь различие между эффективностью частной - отдельных агентов (капиталистов) и эффективностью социальной - всей системы, доходит до противоречия.

Clearly, there are times when the reality of the economy outside your window is harsher than GDP might imply.

A recession is a self-reinforcing downturn in economic activity, when a drop in spending leads to cutbacks in production and thus jobs, triggering a loss of income that spreads across the country and from industry to industry, hurting sales and in turn feeding back into a further drop in production - in effect a vicious cycle.

Having established the facts about recession, we'd like to offer our opinion about where we are in this business cycle.

While GDP has yet to decline, we have already seen four straight months of payroll job losses. That suggests that the economy is on a recession track. And it implies that either one or both of the recent, slightly positive GDP estimates will be revised down to negative readings by next year. Or, we will see a negative GDP quarter or two later this year.

Приоритет должен быть сделан в сторону РЕАЛЬНЫХ инвестиций в РЕАЛЬНУЮ экономику и в РЕАЛЬНЫЕ ценности. Но к сожалению, эти совершенно простые истины никак не доходят до наших управителей. Видимо, так уж на Руси повелось - "пока гром не грянет, мужик не перекрестится".

The price of crude oil today is not made according to any traditional relation of supply to demand. It’s controlled by an elaborate financial market system as well as by the four major Anglo-American oil companies. As much as 60% of today’s crude oil price is pure speculation driven by large trader banks and hedge funds.

First, the role of the international oil exchanges in London and New York is crucial to the game. Nymex in New York and the ICE Futures in London today control global benchmark oil prices which in turn set most of the freely traded oil cargo. They do so via oil futures contracts on two grades of crude oil―West Texas Intermediate and North Sea Brent.

... how today’s oil prices are really determined is done by a process so opaque only a handful of major oil trading banks such as Goldman Sachs or Morgan Stanley have any idea who is buying and who selling oil futures or derivative contracts that set physical oil prices in this strange new world of “paper oil.”

Since the advent of oil futures trading and the two major London and New York oil futures contracts, control of oil prices has left OPEC and gone to Wall Street. It is a classic case of the “tail that wags the dog.”

“Excessive speculation in any commodity under contracts of sale of such commodity for future delivery . . . causing sudden or unreasonable fluctuations or unwarranted changes in the price of such commodity, is an undue and unnecessary burden on interstate commerce in such commodity.”

Goldman Sachs and Morgan Stanley today are the two leading energy trading firms in the United States. Citigroup and JP Morgan Chase are major players and fund numerous hedge funds as well who speculate.

In June 2006, oil traded in futures markets at some $60 a barrel and the Senate investigation estimated that some $25 of that was due to pure financial speculation. One analyst estimated in August 2005 that US oil inventory levels suggested WTI crude prices should be around $25 a barrel, and not $60.

That would mean today that at least $50 to $60 or more of today’s $115 a barrel price is due to pure hedge fund and financial institution speculation.

ПОЛНЫЙ ТЕКСТ:
PERHAPS 60% OF TODAY'S OIL
PRICE IS PURE SPECULATION


By F. William Engdahl, 2 May 2008


The price of crude oil today is not made according to any traditional relation of supply to demand. It’s controlled by an elaborate financial market system as well as by the four major Anglo-American oil companies. As much as 60% of today’s crude oil price is pure speculation driven by large trader banks and hedge funds. It has nothing to do with the convenient myths of Peak Oil. It has to do with control of oil and its price. How?

First, the role of the international oil exchanges in London and New York is crucial to the game. Nymex in New York and the ICE Futures in London today control global benchmark oil prices which in turn set most of the freely traded oil cargo. They do so via oil futures contracts on two grades of crude oil―West Texas Intermediate and North Sea Brent.

A third rather new oil exchange, the Dubai Mercantile Exchange (DME), trading Dubai crude, is more or less a daughter of Nymex, with Nymex President, James Newsome, sitting on the board of DME and most key personnel British or American citizens.

Brent is used in spot and long-term contracts to value as much of crude oil produced in global oil markets each day. The Brent price is published by a private oil industry publication, Platt’s. Major oil producers including Russia and Nigeria use Brent as a benchmark for pricing the crude they produce. Brent is a key crude blend for the European market and, to some extent, for Asia.

WTI has historically been more of a US crude oil basket. Not only is it used as the basis for US-traded oil futures, but it's also a key benchmark for US production.


’The tail that wags the dog’

All this is well and official. But how today’s oil prices are really determined is done by a process so opaque only a handful of major oil trading banks such as Goldman Sachs or Morgan Stanley have any idea who is buying and who selling oil futures or derivative contracts that set physical oil prices in this strange new world of “paper oil.”

With the development of unregulated international derivatives trading in oil futures over the past decade or more, the way has opened for the present speculative bubble in oil prices.

Since the advent of oil futures trading and the two major London and New York oil futures contracts, control of oil prices has left OPEC and gone to Wall Street. It is a classic case of the “tail that wags the dog.”

A June 2006 US Senate Permanent Subcommittee on Investigations report on “The Role of Market Speculation in rising oil and gas prices,” noted, “…there is substantial evidence supporting the conclusion that the large amount of speculation in the current market has significantly increased prices.”

What the Senate committee staff documented in the report was a gaping loophole in US Government regulation of oil derivatives trading so huge a herd of elephants could walk through it. That seems precisely what they have been doing in ramping oil prices through the roof in recent months.

The Senate report was ignored in the media and in the Congress.

The report pointed out that the Commodity Futures Trading Trading Commission, a financial futures regulator, had been mandated by Congress to ensure that prices on the futures market reflect the laws of supply and demand rather than manipulative practices or excessive speculation. The US Commodity Exchange Act (CEA) states, “Excessive speculation in any commodity under contracts of sale of such commodity for future delivery . . . causing sudden or unreasonable fluctuations or unwarranted changes in the price of such commodity, is an undue and unnecessary burden on interstate commerce in such commodity.”

Further, the CEA directs the CFTC to establish such trading limits “as the Commission finds are necessary to diminish, eliminate, or prevent such burden.” Where is the CFTC now that we need such limits?

They seem to have deliberately walked away from their mandated oversight responsibilities in the world’s most important traded commodity, oil.


Enron has the last laugh…

As that US Senate report noted:

“Until recently, US energy futures were traded exclusively on regulated exchanges within the United States, like the NYMEX, which are subject to extensive oversight by the CFTC, including ongoing monitoring to detect and prevent price manipulation or fraud. In recent years, however, there has been a tremendous growth in the trading of contracts that look and are structured just like futures contracts, but which are traded on unregulated OTC electronic markets. Because of their similarity to futures contracts they are often called “futures look-alikes.”

The only practical difference between futures look-alike contracts and futures contracts is that the look-alikes are traded in unregulated markets whereas futures are traded on regulated exchanges. The trading of energy commodities by large firms on OTC electronic exchanges was exempted from CFTC oversight by a provision inserted at the behest of Enron and other large energy traders into the Commodity Futures Modernization Act of 2000 in the waning hours of the 106th Congress.

The impact on market oversight has been substantial. NYMEX traders, for example, are required to keep records of all trades and report large trades to the CFTC. These Large Trader Reports, together with daily trading data providing price and volume information, are the CFTC’s primary tools to gauge the extent of speculation in the markets and to detect, prevent, and prosecute price manipulation. CFTC Chairman Reuben Jeffrey recently stated: “The Commission’s Large Trader information system is one of the cornerstones of our surveillance program and enables detection of concentrated and coordinated positions that might be used by one or more traders to attempt manipulation.”

In contrast to trades conducted on the NYMEX, traders on unregulated OTC electronic exchanges are not required to keep records or file Large Trader Reports with the CFTC, and these trades are exempt from routine CFTC oversight. In contrast to trades conducted on regulated futures exchanges, there is no limit on the number of contracts a speculator may hold on an unregulated OTC electronic exchange, no monitoring of trading by the exchange itself, and no reporting of the amount of outstanding contracts (“open interest”) at the end of each day.”

Then, apparently to make sure the way was opened really wide to potential market oil price manipulation, in January 2006, the Bush Administration’s CFTC permitted the Intercontinental Exchange (ICE), the leading operator of electronic energy exchanges, to use its trading terminals in the United States for the trading of US crude oil futures on the ICE futures exchange in London – called “ICE Futures.”

Previously, the ICE Futures exchange in London had traded only in European energy commodities – Brent crude oil and United Kingdom natural gas. As a United Kingdom futures market, the ICE Futures exchange is regulated solely by the UK Financial Services Authority. In 1999, the London exchange obtained the CFTC’s permission to install computer terminals in the United States to permit traders in New York and other US cities to trade European energy commodities through the ICE exchange.


The CFTC opens the door

Then, in January 2006, ICE Futures in London began trading a futures contract for West Texas Intermediate (WTI) crude oil, a type of crude oil that is produced and delivered in the United States. ICE Futures also notified the CFTC that it would be permitting traders in the United States to use ICE terminals in the United States to trade its new WTI contract on the ICE Futures London exchange. ICE Futures as well allowed traders in the United States to trade US gasoline and heating oil futures on the ICE Futures exchange in London.

Despite the use by US traders of trading terminals within the United States to trade US oil, gasoline, and heating oil futures contracts, the CFTC has until today refused to assert any jurisdiction over the trading of these contracts.

Persons within the United States seeking to trade key US energy commodities – US crude oil, gasoline, and heating oil futures – are able to avoid all US market oversight or reporting requirements by routing their trades through the ICE Futures exchange in London instead of the NYMEX in New York.

Is that not elegant? The US Government energy futures regulator, CFTC opened the way to the present unregulated and highly opaque oil futures speculation. It may just be coincidence that the present CEO of NYMEX, James Newsome, who also sits on the Dubai Exchange, is a former chairman of the US CFTC. In Washington doors revolve quite smoothly between private and public posts.

A glance at the price for Brent and WTI futures prices since January 2006 indicates the remarkable correlation between skyrocketing oil prices and the unregulated trade in ICE oil futures in US markets. Keep in mind that ICE Futures in London is owned and controlled by a USA company based in Atlanta Georgia.

In January 2006 when the CFTC allowed the ICE Futures the gaping exception, oil prices were trading in the range of $59-60 a barrel. Today some two years later we see prices tapping $120 and trend upwards. This is not an OPEC problem, it is a US Government regulatory problem of malign neglect.

By not requiring the ICE to file daily reports of large trades of energy commodities, it is not able to detect and deter price manipulation. As the Senate report noted, “The CFTC's ability to detect and deter energy price manipulation is suffering from critical information gaps, because traders on OTC electronic exchanges and the London ICE Futures are currently exempt from CFTC reporting requirements. Large trader reporting is also essential to analyze the effect of speculation on energy prices.”

The report added, “ICE's filings with the Securities and Exchange Commission and other evidence indicate that its over-the-counter electronic exchange performs a price discovery function -- and thereby affects US energy prices -- in the cash market for the energy commodities traded on that exchange.”


Hedge Funds and Banks driving oil prices

In the most recent sustained run-up in energy prices, large financial institutions, hedge funds, pension funds, and other investors have been pouring billions of dollars into the energy commodities markets to try to take advantage of price changes or hedge against them. Most of this additional investment has not come from producers or consumers of these commodities, but from speculators seeking to take advantage of these price changes. The CFTC defines a speculator as a person who “does not produce or use the commodity, but risks his or her own capital trading futures in that commodity in hopes of making a profit on price changes.”

The large purchases of crude oil futures contracts by speculators have, in effect, created an additional demand for oil, driving up the price of oil for future delivery in the same manner that additional demand for contracts for the delivery of a physical barrel today drives up the price for oil on the spot market. As far as the market is concerned, the demand for a barrel of oil that results from the purchase of a futures contract by a speculator is just as real as the demand for a barrel that results from the purchase of a futures contract by a refiner or other user of petroleum.


Perhaps 60% of oil prices today pure speculation

Goldman Sachs and Morgan Stanley today are the two leading energy trading firms in the United States. Citigroup and JP Morgan Chase are major players and fund numerous hedge funds as well who speculate.

In June 2006, oil traded in futures markets at some $60 a barrel and the Senate investigation estimated that some $25 of that was due to pure financial speculation. One analyst estimated in August 2005 that US oil inventory levels suggested WTI crude prices should be around $25 a barrel, and not $60.

That would mean today that at least $50 to $60 or more of today’s $115 a barrel price is due to pure hedge fund and financial institution speculation. However, given the unchanged equilibrium in global oil supply and demand over recent months amid the explosive rise in oil futures prices traded on Nymex and ICE exchanges in New York and London it is more likely that as much as 60% of the today oil price is pure speculation. No one knows officially except the tiny handful of energy trading banks in New York and London and they certainly aren’t talking.

By purchasing large numbers of futures contracts, and thereby pushing up futures prices to even higher levels than current prices, speculators have provided a financial incentive for oil companies to buy even more oil and place it in storage. A refiner will purchase extra oil today, even if it costs $115 per barrel, if the futures price is even higher.

As a result, over the past two years crude oil inventories have been steadily growing,

resulting in US crude oil inventories that are now higher than at any time in the previous eight years. The large influx of speculative investment into oil futures has led to a situation where we have both high supplies of crude oil and high crude oil prices.

Compelling evidence also suggests that the oft-cited geopolitical, economic, and natural factors do not explain the recent rise in energy prices can be seen in the actual data on crude oil supply and demand. Although demand has significantly increased over the past few years, so have supplies.

Over the past couple of years global crude oil production has increased along with the increases in demand; in fact, during this period global supplies have exceeded demand, according to the US Department of Energy. The US Department of Energy’s Energy Information Administration (EIA) recently forecast that in the next few years global surplus production capacity will continue to grow to between 3 and 5 million barrels per day by 2010, thereby “substantially thickening the surplus capacity cushion.”


Dollar and oil link

A common speculation strategy amid a declining USA economy and a falling US dollar is for speculators and ordinary investment funds desperate for more profitable investments amid the US securitization disaster, to take futures positions selling the dollar “short” and oil “long.”

For huge US or EU pension funds or banks desperate to get profits following the collapse in earnings since August 2007 and the US real estate crisis, oil is one of the best ways to get huge speculative gains. The backdrop that supports the current oil price bubble is continued unrest in the Middle East, in Sudan, in Venezuela and Pakistan and firm oil demand in China and most of the world outside the US. Speculators trade on rumor, not fact.

In turn, once major oil companies and refiners in North America and EU countries begin to hoard oil, supplies appear even tighter lending background support to present prices.

Because the over-the-counter (OTC) and London ICE Futures energy markets are unregulated, there are no precise or reliable figures as to the total dollar value of recent spending on investments in energy commodities, but the estimates are consistently in the range of tens of billions of dollars.

The increased speculative interest in commodities is also seen in the increasing popularity of commodity index funds, which are funds whose price is tied to the price of a basket of various commodity futures. Goldman Sachs estimates that pension funds and mutual funds have invested a total of approximately $85 billion in commodity index funds, and that investments in its own index, the Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), has tripled over the past few years. Notable is the fact that the US Treasury Secretary, Henry Paulson, is former Chairman of Goldman Sachs.

The ECRI or Economic Cycle Research Institute puts out a weekly leading index as a barometer of the growth in the overall economy.

Курсовая разница от переоценки остатков средств на счетах в иностранной валюте составила отрицательную величину в минус 15,35 миллиарда рублей....
Напомним, что более месяца тому назад минфин рапортовал об успешных итогах размещения средств Стабфонда. Расчетная доходность от размещения тех средств с начала операций с ними (24 июля 2006 года. - Ред.) составила 10,75 процента годовых в долларах США. Курсовая разница от переоценки остатков средств на счетах в иностранной валюте составила положительную величину - 2,53 миллиарда рублей.

Ныне ситуация изменилась. В первую очередь из-за падения доллара, которое происходит на мировых рынках, и номинального укрепления рубля. Рубль сильно переоценен, потому и происходят курсовые потери при конвертации. Плюс к тому было в свое время решено, что часть российских нефтедолларов вложат в американские ипотечные облигации, которые из-за кризиса сильно потеряли в цене. Так что, считают эксперты, это еще не все потери, которые ожидают Резервный фонд.

Минфин объявил первые данные полученных доходов от размещения средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые были инвестированы с начала февраля. Заработать за три месяца удалось более одного миллиарда долларов.
Доходность, под которую были вложены средства этих фондов, составила три процента годовых.

Напомним, что еще в конце прошлого года было принято решение о разделении средств Стабфонда на три части: нефтегазовый трансферт, который идет на восполнение недостающих доходов бюджета, Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Если трансферт по-любому ежедневный источник пополнения казны, то средства двух фондов решено было вкладывать, как это делалось прежде со средствами Стабфонда. Но с оговоркой, если деньги Стабфонда инвестировались в гособлигации государств с наивысшим рейтингом, так называемым "ААА", средства вновь образованных фондов получили более широкий спектр инструментов.

Речь идет об облигациях иностранных государственных агентств и центральных банков, долговых обязательств международных финансовых организаций, а также о депозитах в иностранных банках и кредитных организациях. Наряду с перечисленными бумагами в список попали и американские ипотечные бумаги.

Итоги дня, 21 мая, на рынке форекс

Индекс Доу-Джонса (Dow Jones) Нью-Йоркской фондовой биржи упал на 227.49 пункта (-1.77%) и закрылся на уровне 12601.19. Индекс Насдак (Nasdaq) упал на 43.99 пункта (-1.77%) и находится на уровне 2448.27. Индекс Эс энд Пи 500 (S&P 500) опустился на 22.69 пункта (-1.61%) и находится на уровне 1390.71. Доходность 30-летних государственных облигаций США составляет 4.558 (выросла по сравнению с предыдущим закрытием на 0.026).

Курс евро/доллар поднялся на американской сессии до уровня 1.5789, максимального с 24 апреля. Курс доллар/йена снизился до отметки 102.95. Давление курс доллара продолжает оказывать рост цен на нефть, а также падение фондовых индексов. Сегодня цена на нефть в Нью-Йорке достигла очередного рекордно высокого уровня 133.82 доллара за баррель.

Согласно опубликованному сегодня протоколу заседания Комитета открытого рынка Федеральной резервной системы США (FOMC) от 30 апреля, руководство ФРС обеспокоено наличием рисков снижения темпов роста экономики, частности, со стороны рынка недвижимости и рынка труда. Также существует беспокойство относительно роста инфляции.

Напомним, что 30 апреля процентная ставка по федеральным фондам (Federal fund rate) была уменьшена на 0.25% до уровня 2.00%, минимального с ноября 2004 года. За это решение проголосовали 8 членов комитета, двое высказались за то, чтобы оставить ставку без изменения.

снижение процентной ставки приводит к падению курса доллар/евро и, соответственно, укреплению рубля.

С сентября 2007 года ставка была снижена с 5,25 до 2,25%, курс рубль/доллар опустился с 25,5 до 23,5, а пара доллар/евро выросла с 1,37 до 1,60. Отсюда следует, что при снижении учетной ставки ФРС на 0,25% курс рубль/доллар снижается на 33 копейки.

Сейчас участники рынка настроены на то, что ФРС снизит ставку в течение года на 0,5%, что соответствует курсу 22,85 руб. за доллар. В пользу такой цифры высказывается Юлия Цепляева — главный экономист банка Merrill Lynch по России и странам СНГ, которая пишет о том, что верит в сильную российскую валюту и прогнозирует ее курс на конец года 22,75 руб. за доллар.

Минимальное же значение учетной ставки ФРС в обозримом прошлом (2003 год) составляло 1%. Таким образом, если ставка будет снижена с текущего уровня на 1,25%, курс рубль/доллар может составить 21,85 руб., а пара доллар/евро поднимется до 1,75.

В последние годы в России все идет очень хорошо. Так хорошо, что даже мировой финансовый кризис, сотрясающий крупнейшие финансовые центры, кажется нереальным. Хотя вроде бы и на Западе все слегка успокоились. Финансовые власти многих стран утверждают, что последствия кризиса преодолены. Не тут-то было, предупредил в минувшую пятницу первый зампред российского ЦБ Геннадий Меликьян. Проблемы могут накрыть и нашу страну.

— Причины, которые вызвали кредитный кризис в США, не связаны с субстандартными кредитами subprime, — заявил в пятницу первый зампред Центробанка Геннадий Меликьян, — это просто спусковой крючок.

То есть дело не в том, что люди перестали платить по ипотечным кредитам. Проблема в другом. Во-первых, все последние годы происходило накачивание в западные экономики ликвидности, которая была призвана обеспечить продолжение их экономического роста. Во-вторых, усугубилась и без того колоссальная диспропорция в международной торговле: Европа и Америка покупают в азиатских странах в четыре раза больше товаров, чем продают им сами.

В результате в мире накопились триллионы долларов свободных денежных средств, которые (смешно звучит) буквально некуда деть. Чтобы хоть как-то их пристроить и уберечь от инфляции, инвесторы вынуждены были скупать любые инвестиционные инструменты, не задумываясь о надежности этих инструментов.

Чтобы как-то вернуть инвесторам уверенность и предотвратить катастрофу, когда все бумаги начнут в панике продаваться, западные страны взялись за старое и опять выдали своим банкам кредиты на сотни миллиардов долларов. Поэтому на первый, поверхностный взгляд все успокоилось. Но Геннадий Меликьян считает, что преодолены лишь следствия, причины остались. И самое страшное еще впереди.

— Западным странам удалось справиться в какой-то мере с кризисом, но ничего не произошло с точки зрения причин. Они накопили огромный объем ликвидности. Это обязательно вылезет, где это будет, никто не знает, — прогнозирует банкир.

Вместе с тем в России пока все складывается на редкость удачно. Фондовый индекс РТС рванул к рекордной высоте. Начиная с 7 мая он прибавил около 300 пунктов. В последние дни, правда, темпы роста замедлились. Но эксперты уверены, что очередные рекорды индекса не за горами. По данным EPFR Global, на российские рынки только за последние две недели пришло иностранных инвестиций на сумму около $1,14 млрд — это более 46% всех инвестиций западных фондов в страны BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай).

Напомним, что общий приток иностранного капитала в Россию всего за первые четыре месяца составил $66,1 млрд по сравнению с примерно $40 млрд за аналогичный период прошлого года. Так что пока Россия сохраняет все шансы получить свою выгоду от мировой финансовой паники. Так аналитики Альфа-Банка ожидают, что к концу года индекс РТС приблизится к отметке в 3020 пунктов. Главное, чтобы это не превратилось в раздувание очередного «мыльного» пузыря, который на таких уровнях может и лопнуть.

Да и российские банки не устают «надуваться». По словам Меликьяна, прирост их кредитного портфеля за январь-апрель составил 14,2%. В перспективе на год это аж 49%.

— Нельзя уподобляться пьяному водителю, который развивает скорость до 120 км/ч и не видит на дороге ухабы, — предупредил подчиненных первый зампред ЦБ. — По основным показателям темпы роста банков настораживают всех. Давайте поумерим свой пыл. Это может плохо закончиться.

That's enough crude to fully fuel the American economy for 41 years straight.
To America, this discovery couldn't have come at a better time.

A few years ago, a Billings petroleum geologist by the name of Dick Findley was working out of his basement -- searching for oil in an area that had been barren for over 20 years.

Things were rough and he was struggling to get by.
He even flirted with the idea of getting a second job as a restaurant cook.

On a diet of nothing but Ramen noodles and hard-boiled eggs -- how could you blame the guy?.......
But one thing kept Dick going -- an unprecedented suspicion that this area, known as the Bakken Basin, contained more oil than Saudi Arabia, Iraq and Iran combined.
.......................................
in the late 90's - the Bakken Basin was basically abandoned.

But Findley kept digging around.
And through sheer luck, he and his partner stumbled upon a porous layer of dolomite, 9000 feet below the ground of a ranch just outside Sidney, Montana.
This stumble turned out to be the largest on-shore oil discovery in decades.
Little did he know, but Findley discovered enough oil to fuel the U.S. for 41 years.
And the oil field he found -- and the technology that he helped develop to extract the oil -- has recently made millionaires out of ordinary Montanans...

"It was a light bulb kind of thought -- When I discovered that the oil was in the middle shale and it continued for 50 miles, I called my partner and I said, 'I think you'd better sit down...we found a giant oil field," says Findley of his initial discovery.

Findley soon took his discovery to energy giant Haliburton, which backed him financially and provided the support to help him develop the necessary drilling technology to efficiently take advantage of this huge oil discovery...

The technology is called Horizontal Directional Drilling, or H.D.D., and only a few companies have mastered the process.

Urgent Alert: The USGS just published the results of a ground-breaking energy study, covering the largest continuous deposit in the agency's history. The findings are so massive that already it's being called...

The Gusher behind the Montana Millionaires. Imagine an oil discovery 5.3X the proven reserves of Exxon, Gazprom, Chevron and ConocoPhillips combined... Twice the size of Saudi Arabia's Ghawar oil field...
And it's right here in the U.S.

As I write this, the price of oil is closing in on another record - nearly $113 a barrel.
But imagine being able to extract it... for just $16.
Any company that could do that would stand to make a fortune...

Well, in Richland County, Montana - about 470 miles outside the state capitol of Helena - that's exactly what's occurring
To get right to the point...

It's the largest domestic oil discovery since Alaska's Prudhoe Bay and has the potential to eliminate all American dependence on foreign oil.

The Energy Information Administration (EIA) estimates it at 503 billion barrels. Even if just 10% of the oil is recoverable... at $107 a barrel, Montana is looking at a resource base worth more than $5.3 trillion.

"When I first briefed legislators on this, you could practically see their jaws hit the floor. They had no idea." says Terry Johnson, the Montana Legislature's financial analyst.
"This sizeable find is now the highest-producing onshore oil field found in the past 56 years," reports The Pittsburgh Post Gazette.

It's a formation known as the Williston Basin, but is more commonly referred to as the "Bakken." And it stretches from Northern Montana, through North Dakota and into Canada.

For years, U.S. oil exploration has been considered a dead end.
Even the "Big Oil" companies gave up searching for major oil wells decades ago.

However, a recent technological breakthrough has opened up the Bakken's massive reserves... and we now have access of up to 500 billion barrels.
And because this is light, sweet oil, those billions of barrels will cost Americans just $16 PER BARREL!

That's enough crude to fully fuel the American economy for 41 years straight.
To America, this discovery couldn't have come at a better time.

You see, when all the wells are finally drilled and pumping, we won't have to import any foreign oil from the Middle East.
Not a single drop!

Even the US Government has confirmed the Bakken as a huge oil formation. The government's own Energy Information Administration (EIA) issued this press release:

"...with new drilling and completion technology taken into account, the resource base for the entire formation is potentially much larger. A study provides estimates ranging up to 503 billion barrels of potential resources in place."

Oil in the Bakken isn't gritty, dirty and expensive like the Alberta oil sands.
We're talking light, sweet crude oil -- the least expensive and easiest to refine oil out there.
And here's the kicker...

Montana lawmakers recently passed a bill that creates an 18-month tax holiday for oil wells drilled and completed in this area.
This legislation has caused a massive increase in exploration and has blown the top off this hidden ocean of oil.

Amazingly, this monumental oil discovery ... [has] remained a secret.

... I'm going to tell you everything that I've learned about the Bakken discovery, why it is still a secret, who's involved...

... some of the local media are beginning to report on it...

"People in the region 'are just starting to see the potential' in this new oil play" -- Grand Forks Herald, Nov. 4, 2007

"The huge potential of the Bakken play has industry and government officials gushing with superlatives." -- CanWest News Service, Dec. 10, 2007

How a starving geologist found
the largest oil field in modern day history

A few years ago, a Billings petroleum geologist by the name of Dick Findley was working out of his basement -- searching for oil in an area that had been barren for over 20 years.

Things were rough and he was struggling to get by.
He even flirted with the idea of getting a second job as a restaurant cook.
On a diet of nothing but Ramen noodles and hard-boiled eggs -- how could you blame the guy?
"The boom has been so big the pipeline carrying Montana and North Dakota crude to Midwestern markets is at capacity and the largest company drilling in Elm Coulee has temporarily closed some wells because they have no way to sell it." - The Montana Standard

But one thing kept Dick going -- an unprecedented suspicion that this area, known as the Bakken Basin, contained more oil than Saudi Arabia, Iraq and Iran combined.
The Bakken Basin, located in Montana, North Dakota and Saskatchewan -- was at one point coined "one of the largest disappointments in the oil industry."

During this period, technology lacked the efficiency to make drilling worthwhile.
And when oil hit all time lows in the late 90's - the Bakken Basin was basically abandoned.
But Findley kept digging around.

And through sheer luck, he and his partner stumbled upon a porous layer of dolomite, 9000 feet below the ground of a ranch just outside Sidney, Montana.

This stumble turned out to be the largest on-shore oil discovery in decades.
Little did he know, but Findley discovered enough oil to fuel the U.S. for 41 years.
And the oil field he found -- and the technology that he helped develop to extract the oil -- has recently made millionaires out of ordinary Montanans...

"It was a light bulb kind of thought -- When I discovered that the oil was in the middle shale and it continued for 50 miles, I called my partner and I said, 'I think you'd better sit down...we found a giant oil field," says Findley of his initial discovery.

Findley soon took his discovery to energy giant Haliburton, which backed him financially and provided the support to help him develop the necessary drilling technology to efficiently take advantage of this huge oil discovery...

The Technology That Makes It All Possible

It's true that the oil industry has known about the Bakken Basin for over 20 years -- but the problem always was that no one knew how to get at the oil.
The technology just wasn't there. Until now...
But even today, the exact science behind getting the Bakken oil is still somewhat of a secret.
I mean, think about it for a minute...
Imagine you found a massive, but trapped gold mine in your neighborhood.

Now imagine you created a technology to mine it -- a technology unique to this specific gold mine.
Would you tell anyone how to do it?

Would you reveal your secret?
"Could increase U.S reserves by 10 times..."- American Digest

No, of course not. You would want to make as much money as possible, before everybody else found out about it.

Well that's exactly what's going on with the Bakken Basin.

"It's too early in the play to be sharing information," says Bill Walker, a Denver-based geologist with Headington Co.

Bill says his company has recently developed the technology to drill the Bakken down effectively -- and it's one of the company's closest guarded secrets.
Even though the technology I'm talking about is rather well known, actually using it successfully is the big secret.

The technology is called Horizontal Directional Drilling, or H.D.D., and only a few companies have mastered the process.

С.-ПЕТЕРБУРГ, 7 июн - РИА Новости. Свое выступление на Петербургском международном экономическом форуме президент РФ Дмитрий Медведев посвятил анализу причин основных кризисов, последний год лихорадящих мировую экономику - финансовому и продовольственному, и предложил пути их решения.

Медведев считает, что эгоизм основного игрока на мировой финансовой арене - США - стал одной из причин кризисов, и только совместные усилия развитых и развивающихся экономик могут сделать ситуацию более стабильной.

США И ЭГОИЗМ - В ЧИСЛЕ ПРИЧИН КРИЗИСА

Президент РФ считает, что одной из основных причин текущего кризиса стало несоответствие формальной роли США в мировой экономической системе ее реальным возможностям.

"Сколь ни был бы велик американский рынок и сколь бы надежна ни была американская финансовая система - они не в состоянии подменить собой глобальные товарные и финансовые рынки", - сказал он.

Медведев отметил, что растущий экономический эгоизм отдельных стран также негативно сказывается на ситуации в глобальной экономике.

"Такой эгоизм является естественной чертой любой экономической деятельности и не несет каких-то серьезных опасностей для развития, но за его проявлениями подчас стоит гораздо более жесткая идеология, а именно то, что можно назвать "экономический национализм", при котором прагматические интересы подменяются политическими соображениями", - сказал президент РФ.

Все это, по мнению Медведева, говорит о необходимости реформирования глобальной финансовой архитектуры.

ТРИ ЭЛЕМЕНТА МОДЕРНИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ФИНРЕГУЛИРОВАНИЯ

Президент РФ считает, что инструментом разрешения финансового кризиса должна стать модернизация глобальной системы финрегулирования и более четкая координация между органами, отвечающими за разные сегменты рынка.

Медведев назвал три основных элемента модернизации: упорядочение самих институтов регулирования, создание условий для адекватной оценки контрагентов и различных финансовых инструментов участниками рынка, а также создание эффективной системы стимулов к рациональному поведению, основанному на сбалансированной оценке рисков и оценке получаемых возможностей.

ПРЕОДОЛЕНИЕ ПРОДКРИЗИСА

Второй глобальный кризис - продовольственный, по мнению российского президента, можно было бы преодолеть сочетанием мер по стимулированию производства аграрной продукции и корректировки национальных энергетических стратегий.

Медведев назвал прогнозируемой реакцию большинства правительств на продовольственный кризис.

"Последовали ограничения аграрного экспорта, а затем и стимулирование продвижения генно-модифицированной продукции. Причем без достаточного информирования потребителя о ее потенциальных опасностях", - сказал президент.

Он считает, что необходимо создавать новую структуру мировой продовольственной политики и торговли и использовать не только биотопливо, сжигающее агрокультуры, но и гидроресурсы, ядерное топливо, вырабатываемое на основе безопасных технологий.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ РОССИИ

Критичность выступления Медведева соседствовала с конкретными предложениями решения озвученных проблем.

Президент, в частности, заявил о готовности Москвы участвовать в формировании новых правил игры на мировом рынке.

Россия сегодня является глобальным игроком на мировом рынке, отметил Медведев. "И понимая свою ответственность за судьбы мира, мы хотим участвовать и в формировании новых правил игры - причем не из-за пресловутых "имперских амбиций", а именно потому, что обладаем здесь публичными возможностями и соответствующими ресурсами", - подчеркнул он.

Конкурентоспособность российской финансовой системы, по словам президента, обеспечит превращение Москвы в мощный мировой финансовый центр, а рубля - в одну из ведущих региональных резервных валют.

"Соответствующий план действий будет принят уже в ближайшее время", - сказал Медведев.

По его словам, усилия, предпринимаемые Россией для развития своего топливно-энергетического комплекса, станут вкладом в стабилизацию глобальных энергетических рынков.

Медведев также заявил, что Россия готова к совместным с мировым сообществом действиям по преодолению продовольственного кризиса и выработке антикризисных программ.

С.-ПЕТЕРБУРГ, 7 июн - РИА Новости. Президент России заявил, что в скором времени будет принят план превращения российской столицы в мировой финансовый центр и национальной валюты - рубля - в одну из ведущих региональных резервных валют.

"Превращение Москвы в мощный мировой финансовый центр, а рубля в одну из ведущих региональных резервных валют - вот ключевые составляющие, призванные обеспечить конкурентоспособность нашей финансовой системы. И соответствующий план действий будет принят уже в ближайшее время", - сказал Медведев, выступая в субботу на Петербургском международном экономическом форуме.

Он отметил, что Россия последовательно формирует финансовые рынки, достаточные для поддержания устойчивого экономического роста и создания равных возможностей для самореализации граждан.

There is growing evidence that the recent speculative bubble in oil, which has gone asymptotic since January, is about to pop. Late last month, in Dallas, Texas, the American Association of Petroleum Geologists held its annual conference, with major oil executives and geologists present. According to one participant, knowledgeable oil industry chief executives reached the consensus that "oil prices will likely soon drop dramatically and the long-term price increases will be in natural gas".

Just a few days earlier, Lehman Brothers, a Wall Street investment bank, had said that the current oil price bubble was coming to an end. Michael Waldron, the bank's chief oil strategist, was quoted in Britain's Daily Telegraph on April 24 saying, "Oil supply is outpacing demand growth.

В связи с этим соотношение между "спросом" и "предложением" нефти на мировых рынках в ближайшие годы может резко измениться, а цена на нефть (которая сейчас на 60% является спекулятивным пузырем - см. сообщение от 15 Мая 2008 этой темы), если месторождение Bakken будет разрабатываться, - упасть - возможно до 16 долларов за барель.

В связи с этим, возможности покрывать дефицит предложения на с/х продукты или товары ширпотреба за счет импорта нефти - станет непросто. На это не будет денег. При цене на нефть в 16 долларов (вместо 116) - в несколько раз упадут возможности латать дыры внутреннего рынка через наращивание импорта. И время это не за горами.

Можно предвидеть, что сейчас США заинтересованы в падении цены на нефть до 16 долларов за барель. Уж очень долго американская экономика развивалась при огромном торговом дефиците. Видимо есть сценарий, предполагающий освобождение США от внешнего долга путем внезапного обесценивания свого доллара. И сценарий этот очень опасен для судеб мира, а для России в особенности.
Перефразируя Маркса, можно сказать: «На известной ступени своего развития материальные производительные силы мирового сообщества приходят в противоречие с существующими производственными отношениями, или – что является только юридическим выражением последних – с отношениями собственности на енергоресурсы, внутри которых они до сих пор развивались. Из форм развития производительных сил эти отношения превращаются в их оковы. Тогда наступает эпоха социальных потрясений в отдельных странах мира, потерявших прежние источники дохода».

Dachevsky: In your opinion, what are the actual magnitude and perspectives of the current economic crisis?

Bina: The present economic crisis is both unique and universal. It is unique in that it expresses concrete contradictory dynamics of capital accumulation and its manifold contingent effects that are violently overflowing from one sector of the economy, namely the subprime mortgage industry in the United State, through the so-called structured investment vehicles and hedge funds—which ultimately feed into the new infectious domain of fictitious capital, known as “securitization”—to the remaining realm of economic activity worldwide.

Here, the concrete magnitude of the crisis is not only a new chapter in the actual history of modern capitalism but also speaks loudly on the real meaning of transnationalization of capital and its global transmission in today’s interconnected world. This crisis is immanently universal in its effects and in its manifestation. It is about the polarization of wealth and, by implication, polarization of class, and the simultaneous tendency toward international and intranational dissonance, and thus worldwide standardization of the working class. Let me take this occasion to reiterate that in modern capitalism value theory is not only a theory of price formation but also simultaneously a theory of class polarization. The common feature of the system, aside from hitherto evolutionary stages, is one of renewal and destructive creation.

Bina: There is no question that the U.S. economy is now in recession. The added danger, however, is the banking crisis in the midst of collapse. On the top of all this, there is a considerable decline in the value of the U.S. dollar relative to other global currencies. This decline is persistent and its magnitude is consistently reflective of a significant increase in the price of gold, metals, crude oil, and basic food staples—to name a few.

ипотечный кризис реально подорвал американскую банковскую систему. Чтобы ее сохранить, надо давать денег банкам (или списывать долги, что тоже самое), и им давали, сначала потихоньку, а потом и в открытую. Но когда вливаешь деньги просто так, они обязательно всплывают в спекулятивном секторе рынка, и неизбежно подрывают доллар. Спасая свою банковскую систему, США вынуждены опускать доллар.

Инфляция в России - это прямое следствие произвола монополий, но Минфин про это молчит, иначе вместо него главным органов финансовой власти в стране станет Антимонопольный комитет. Более того - требование прозрачности от финансовой деятельности монополий значит выявление огромной доли взяток в их обороте. А это уже подрыв сложившегося в РФ государственного строя.

При монополизме даже выгоды от дешевого импорта, что естественно при укреплении рубля, когда мы покупаем на доллар не за 30 рублей, а всего за 24, населением никак не ощущается. Цены для потребителя не меняются, всю прибыль оставляет в своем кармане монополия, естественно, деля ее с государственной бюрократией.

Сегодня доля оплаты труда в США составляет 70 процентов от валового внутреннего продукта (ВВП), в западно-европейских странах – 60–65. Там экономика сбалансирована. У нас же этот показатель фактически равен 25 процентам от ВВП с учетом теневой экономики, составляющей 30 – 40 процентов от этого ВВП.

Есть и еще очень важная характеристика, кроме доли оплаты труда: доля ВВП на государственные расходы на армию, образование, медицину, науку, содержание госорганов и т. д. Я условно называю это "долей социального государства". В СССР был почти полный социализм (80 процентов). Сегодня эта доля у нас составляет 25 процентов от полного ВВП. Давайте сравним с другими странами.
В США – 40 процентов, в Южной Европе – 45, а в северных странах, Канаде, Швеции, Норвегии, Финляндии – 55–65 процентов!