Доклад, прочитанный Михаилом Хазиным на конференции в г.Модено (Италия), в котором в краткой форме изложены результаты работы 1997-2001 гг. по разработке теории структурного кризиса современной финансовой системы. Доклад опубликован в журнале "Профиль" N 33 от 8 сентября 2008 года, стр. 46-53.
Источник:
http://worldcrisis.ru/crisis/473153Автор даёт объяснение "кризисов" опираясь на основные положения Марксовой теории. Процитируем некоторые места.
Цитата:
Теория кризиса основывается на двух основных положениях.
Первое из них было тщательно разработано политэкономией XIX века в рамках развития трудовой теории стоимости и состоит в том, что продукт труда распределяется между двумя факторами производства – трудом и капиталом, неравномерно. Капитал, в соответствии с базовыми принципами капитализма, рассматривает продукт труда как свою частную собственность, и, как следствие, владельцы труда не получают за него необходимое возмещение.
Цитата:
Таким образом, имманентной, неотделимой проблемой капитализма является постоянное ускоренное приращение капитала.
Проблема, в частности, в том, что капитал существует не столько в денежной форме, сколько в форме активов. А стоимость актива определяется желанием рынка его приобрести, что, если идти по цепочке покупок, рано или поздно упирается в конечный спрос, то есть спрос или государства, или потребителей. Но последние непосредственно выступают в рамках производственных отношений со стороны труда, а спрос государства также существенно зависит от возможностей потребителей. Таким образом, рост спроса при капитализме неминуемо отстает от роста капитала, что, если не принять специальных мер, обесценивает последний, как непосредственно, в виде товаров, так и опосредованно, из-за снижения его эффективности. Последнее вызвано тем, что уменьшение объема прироста спроса по отношению к приросту капитала ведет к уменьшением объема прибыли на каждую единицу нового капитала.
Падение нормы прибыли, о котором писал Маркс, есть результат имманентных законов капиталистической системы. Для поддержания высокой нормы прибыли, капитализм в разные исторические периоды использовал разные способы.
Цитата:
Решение этой проблемы для капитала принципиально важно и осуществлялось за всю историю человечества тремя основными способами.
(1) Первый возник в период классического капитализма, в котором регулярно проходили кризисы перепроизводства, обеспечивающие перераспределение активов и «сжигание» избыточного капитала. Это способ работал эффективно, но по мере развития мировой экономики, кризисы становились все сильнее и сильнее, так что нужно было искать что-то новое.
(2) Вторым способом стал вывоз капитала на еще неосвоенные территории – соответствующая политика получила в конце XIX века название империализма. Этот способ неминуемо вызвал острую конкуренцию не только за рынки сбыта товаров, но и за рынки вывоза капитала и завершился сначала I, а потом и II Мировой войнами. Поскольку после появления сначала СССР, а потом и мировой системы социализма, появилась системная угроза самому существованию капиталистической системы, ей потребовалась значительно более согласованная политика. В результате, в 1944 году вывоз капитала был институциализирован в рамках Бреттон-Вудских соглашений, которые создал как институты, регулирующие это процесс (ГАТТ, ныне ВТО, МВФ, Мировой банк), так и систему регулирования мировых финансов на базе американского доллара, привязанного к золоту и, контролируемой, соответственно, Федеральной резервной системой США.
Итак, до начала 1980-ых капитализм поддерживал "прибыльность" за счёт периодического сжигания (обесценивания) накопленного капитала и через вывоз избыточного капитала.
Цитата:
НТП неминуемо сопровождается углублением процессов разделения труда, а они, в свою очередь, требуют увеличения объемов рынков сбыта. Как следствие, движение любой страны на пути научно-технического развития в последние 250 лет требовало расширения рынков сбыта своей продукции, то есть, как мы понимаем, рынков, которые бы она контролировала.
Соответственно, количество технологически независимых государств в мире последние два века все время сокращалось. В Европе еще в середине XIX века речь шла о десятке реально независимых (то есть имеющих возможность самостоятельно развивать полный спектр технологического, а том числе и военного производства) государств, к началу ХХ века их осталось от силы 5 (Российская империя, Германская, Австро-Венгрия, Франция и Великобритания), в середине ХХ века уже не только в Европе, но во всем мире было только два реально независимых государства – СССР и США.
Цитата:
Кризис капитализма 70-х годов прошлого века был вызван, с точки зрения приведенных выше соображений, сразу двумя причинами. Во-первых, к этому времени вновь возникла проблема утилизации избыточного капитала в связи с исчерпанием регионов для вывоза капитала. Во-вторых, прекращение роста рынков сбыта резко усложнило процессы развития НТП. Допускать острые кризисы перепроизводства или войны в условиях существования мировой системы социализма было нельзя категорически, и эффективность капитала стала снижаться.
Цитата:
(3) Решение задачи было найдено в конце 70-х годов и связано с именами тогдашнего руководителя ФРС Пола Уолкера и группы советников президента США Дж.Картера. Состояла оно в парадоксальном выводе: не уменьшать денежную накачку за счет эмиссионных долларов, а наоборот, увеличить ее! Только направить не на поддержку капитала..., а на прямое стимулирование конечного спроса, как государственного, так и частного. С точки зрения описанных выше механизмов разделения труда это решение можно описать так: если невозможно расширить рынки сбыта, то нужно увеличить эффективность потребления каждого участника доступных рынков.
Цитата:
избыточную ликвидность стали «утилизировать» за счет раздувания финансовых пузырей, то есть резкого увеличения доли финансовых активов, в общем их объеме. По этой причине, доля прибыли американских корпораций, полученной за счет финансового сектора, стала с 80-х годов прошлого века резко расти
Цитата:
Именно по этой причине, «рейганомика» привела к существенной трансформации мировой системы капитализма, переходу его в третьей стадии после классического периода и империализма – стадии финансового капитализма.
Цитата:
...соответствующие «пузыри» регулярно лопались (фондовый рынок в 1987 году, рынок дот-комов в 2000 г.), однако до некоторого момента этот процесс находился под контролем, в частности, инфляция в товарной части потребительского сектора росла относительно слабо.
Направление расходов потребителей обеспечили массированной пропагандой, обеспечив невиданный взлет тех секторов экономики, которые были связаны с информационными технологиями с начала 80-х годов. Кроме того, дополнительные ресурсы на покупку высокотехнологических товаров отечественного производства были получены за счет вывода производств товаров народного потребления в страны «третьего» мира, в первую очередь – Китая и другие страны ЮВА.
Цитата:
на долгосрочном интервале проблемы гипертрофированного роста финансового сектора должны были сказаться (что мы и видим сегодня), но на тот момент проблемы стоящие перед капитализмом были решены и даже произошло разрушение мировой системы социализма. Отметим, что если бы ресурсы, которые были «выкачаны» с ее территории, были бы направлены на погашение созданных в рамках рейганомики долгов, то не исключено, что негативные ее последствия были бы компенсированы. Но сама система получения доходов от эмиссии крупнейшими банками была настолько им симпатична, а роль их в государственной политике была настолько велика (напомним, что традиционно позиции секретаря казначейства, то есть министра финансов и главных советников Белого дома в США занимают как раз представители банковского сообщества, не говоря уже о руководстве ФРС), что отказаться от нее не хватило сил.
Цитата:
Главным последствием внедрения этой системы стало то, что на протяжении нескольких десятилетий американская экономика существовала в условиях постоянного завышенного спроса.
Цитата:
сектор «новой» экономики, в который были включены отрасли, связанные с информационной экономикой, а также оптовая и розничная торговля, занимая примерно 25% экономики США по потребляемым ресурсам, «выдает» обратно в экономику всего около 15%,
Цитата:
существенная часть экономики США существует лишь постольку, поскольку есть внеэкономическое, эмиссионное стимулирование спроса.
Цитата:
Какие последствия могут быть от того, что как минимум 10% экономики страны существует лишь за счет эмиссии? В случае ее прекращения, целенаправленного или объективного, эта часть экономики должна прекратить свое существование. Но не только она, поскольку в рамках межотраслевого баланса эта часть перераспределяет избыточный ресурс в другие сектора, которые также должны в такой ситуации погибнуть. Оценить их масштаб можно, используя коэффициент, который меняется в зависимости от типа экономики, но для нашего случая его можно примерно оценить в 2.5. Таким образом, значительная часть американской экономики, не менее 25% по оптимистическим оценкам и порядка 35% по пессимистическим, существует лишь постольку, поскольку существует эмиссионный по происхождению поток денег на ее поддержание.
Цитата:
За 30 лет существования этой системы резко выросли показатели доли финансовой экономики, причем масштаб финансовых пузырей и структурных диспропорций достиг таких масштабов, что экономика уже не могла их выдержать. Выражается это во многих эффектах, например в том, что экономика, в частности, рыночная ставка кредита, перестала в последнее время реагировать на изменение учетной ставки (см. рис.4). Есть серьезные основания считать, что в американской экономике давно начался спад, называть который рецессией не совсем правильно, поскольку этот термин обычно используется для описания циклических процессов в экономике, а современная депрессия носит ярко выраженный структурный характер.
Цитата:
Попытки бороться с инфляцией в стиле Пола Уолкера, то есть повышением учетной ставки, тоже обречены на катастрофу, поскольку в условиях перегретой финансовой части экономики и долгового кризиса, это почти немедленно приведет к повторению сценария 1929 года. Отметим, что кризис этот будет много сильнее, чем тогда, поскольку в середине ХХ века структурных перекосов в экономике США не было, а сейчас аналогичному по масштабу депрессионному падению (см. Рис. 13), будет предшествовать быстрая гибель структурного «нароста», масштаб которого, повторим, составляет от 25 по оптимистичным до 35% по пессимистическим оценкам.
Цитата:
изучение потребительского спроса позволяет дать независимую оценку падения ВВП США по итогам первой, острой части кризиса. Для этого необходимо оценить годовой рост совокупного долга домохозяйств (10% от 14 триллионов, то есть около 1.5 триллионов долларов) и прибавить к ним ту часть падения спроса, которая произойдет из-за роста сбережений. Сегодня их уровень находится в районе 0, а среднеисторическое значение составляет порядка 10% (на самом деле, в условиях кризиса этот показатель будет даже выше), см. рис.8, то есть еще как минимум 0.8-0.9 триллионов в год (десятая часть 70% реального ВВП США, равного примерно 12 триллионам долларов). Таким образом, даже без учета падения реального спроса со стороны бюджетов всех уровней, который тоже подвергаются инфляционному давлению, совокупное сокращение годового спроса должно составить как минимум 2.1-2.3 триллиона долларов, или примерно 15% от ВВП США.
Цитата:
Остановить этот кризис уже невозможно – поскольку падение спроса, либо инфляционное, либо ресурсное (отказ от эмиссии) будет продолжаться. При этом масштаб структурного падения составит как минимум 25% нынешнего ВВП США (это уже масштаб «Великой» депрессии), а за ним последует падение депрессионное, объем которого можно оценить по опыту России начал 90-х годов и США 30-х годов прошлого века, то есть 30-40% от ВВП, правда, уже уменьшенного.
Автор приводит много интересных графиков, иллюстрирующих сделанные выводы.
Можно согласиться с таким пониманием и дополнить его некоторыми пунктами.
Во-первых, капитализм всегда использовал перечисленные выше способы поддержания прибыльности: (1) урезание доли труда в национальном доходе, (2) расширение рынков сбыта (их захват и передел), (3) вывоз капитала в те страны, где расходы на производство товаров и услуг ниже, (4) стимуляция спроса посредством рекламы и расширения кредита (коммерческого, банковского и потребительского), (5) надувание спекулятивных пузырей либо в реальном либо в финансовом секторе.
Правила игры НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ за последние 250 лет существования этой системы, построенной на принципе безудержного эгоизма (на критерии "для-себя-любимого-бытия"). НТП, глобализация и развитие информационных технологий позволили создать множество механизмов отсрочки кризиса, его отодвигания в будущее. Но как правильно писал Маркс, чем больше отсрочка, тем сильнее кризис и длительнее период восстановления. Использование современных экономико-математических моделей, которые в последние 20 лет активно применялись в области банковской и финансовой сфере, специальные финансовые инструменты, придуманные для снижения рисков (деривативы), тоже работали на отодвигание кризиса, на раскрутку финансовых спекуляций и надувание пузырей. Вся мощь науки была брошена на сдвиг проблемы углубления глобальных дисбалансов в неопределённое будущее. На то, чтобы Система ВЫГЛЯДЕЛА здоровой, тогда как она страдала тяжким недугом и требовала серьёзного лечения уже давно. По сути был поставлен эксперимент - можно ли обеспечить долговременное устойчивое развитие Системы, опирающейся на критерий сиюминутной прибыльности? Если прибыльность реального сектора падает, необходимо расширять операции на финансовых рынках, поддерживая прибыльность за счёт спекулятивного роста котировок ценных бумаг.
Мы попытались смоделировать этот процесс - замещение падающей прибыльности реального сектора экономики наращиванием прибылей за счёт спекуляций в финансовом секторе. Оказалось, что такой путь неизбежно ведёт к резкому обвалу как котировок, так и прибылей реального сектора.
Ещё Маркс указывал, что всякому кризису предшествует так называемый "инвестиционный бум" - ажиотажный спрос на ценные бумаги как способ повысить прибыльность и сохранить свои сбережения. Причём чем быстрее растут "бумаги", тем активнее их покупают. Такие пирамиды возникают спонтанно вследствие двух обстоятельств:
(1) избыток денежного капитала (= капитала в денежной форме), который невозможно разместить с той же прибылью что была прежде, внутри реального сектора (например, для расширения собственного предприятия, так как этому прибыльному расширению препятствует ограниченность рынка, а сама эта ограниченность рынка есть следствие следствие снижения доли трудящихся в национальном доходе, которое, в свою очередь, есть оборотная сторона погони за сиюминутной прибылью капиталистов - результат действия того критерия, на котором построена вся капиталистическая система). Этот избыток прибылей, которые капиталисты собирают как богатый урожай со всего общества во время периодов процветания, мог бы (и должен был бы) идти на развитие всей Системы, всего общества, инвестироваться в БУДУЩЕЕ, то есть вкладываться в подготовку создания новых технологий и нового человеческого потенциала, на создание условий гармонизации человеческой цивилизации с природной средой, на повышение качества жизни, на защиту обездоленных, на воспитание и образование, на науку и культуру, на то, что СЕГОДНЯ не даёт прибыли, но ЗАВТРА принесёт ощутимую выгоду всем, повысит потенциал ВСЕЙ системы, придаст ей новые способности адекватно реагировать на вызовы постоянно меняющегося мира. Но критерий капитализма не позволяет использовать эти средства для развития системы. Этот критерий говорит - "у тебя есть куча денег и ты должен вложить их так, чтобы тебе-любимому была от этого ощутимая польза". У потенциальных инвесторов оказываются связаны руки. Максимум на что они смогут потратить свои прибыли - создать какой-либо благотворительный фонд. Критерий капитализма становится тормозом для решения общесистемных задач. Средства можно потратить лишь на расширение своего потребления или на приобретение ценных бумаг.
(2) Избыток денег, которые рекой вливаются в финансовый сектор, идут на приобретение ценных бумаг - сам этот избыток образуется в результате снижения доли трудящихся в национальном доходе и соответственно росте доли капиталистов. А причина, которая устремляет этот избыток именно по этому каналу, направляет их на фондовые рынки, порождая "инвестиционный бум" - в том критерии, который определяет принятие решений экономическими агентами при капитализме - критерии сиюминутной прибыльности. Именно стремление получать сиюминутную прибыль является основной причиной кризисов - тех, что уже были и того, что мы наблюдаем сейчас.
Капиталисты мало способны осуществлять долговременные инвестиции в развитие системы как целого. Ограниченность их кругозора горизонтом сегодняшнего и завтрашнего дня не позволяет им увидеть системные риски, которые неизбежно создаются при таком способе принятия решений. Урвать куш сегодня для 99% капиталистов важнее, чем опасность завтра получить обратную реакцию в виде обесценивания их активов. Системный аспект их деятельности ускользает от их внимания. В развитых капиталистических странах этот недостаток (ограниченность) капиталистического критерия принятия решений до некоторой степени компенсируется активной ролью государства, которое пытается ограничивать эгоизм игроков (антимонопольное законодательство, защита природы, прогрессивный налог на прибыль) и направить избыточный капитал на решение общесистемных задач (поддержка науки, искусства, уровня и качества жизни, образование, лечение, воспитание....). В странах, которые взяли в начале 1990-ых курс на построение дикого капитализма, эгоизм игроков всячески поощряется (принимаются законы в интересах крупных игроков, антимонопольный комитет мирно спит, используется плоская шкала налогов, а о защите природы и населения от последствий деятельности крупного капитала вспоминают лишь перед выборами). Но обе системы подвержены действию одних и тех же законов. По мере того как назревающие год за годом общесистемные проблемы не решаются а постоянно отодвигаются в неопределённое будущее, растёт напряжение в системе и её общая неустойчивость. В конечном итоге усиливающийся глубинный системный дисбаланс приводит к катастрофе. Прежнее состояние равновесия перестаёт быть устойчивым. Система падает в кризисный штопор. Происходит обесценивание капитала, обнуление прибылей. Система останавливается в своём развитии, потому что прежний критерий "прибыльности" больше не работает - каждый отдельный капиталист не может найти "прибыльного" вложения имеющихся ресурсов. Требуется активное вмешательство государства.
Вход
Регистрация
Правила форума
FAQ
Поиск
