ПОЛЕЗНАЯ ИНФОРМАЦИЯ.Ниже приведены выдержки из книги:
Павлов К. В., Ляшенко В. И.
«Фондовые индексы зарубежных рынков», М., Магистр 2007.Происхождение названия «биржа»:
Цитата:
«Прообразы современных бирж зародились в Европе в XII-XIII веках. Первые биржи появились в Италии, но само слово «биржа» возникло в Бельгии. По преданию, флорентийские венецианские и ганзейские купцы периодически устраивали встречи на улице перед домом, принадлежавшим семье Van der Beurses. Вскоре и сами встречи стали называться de beurses (биржи)» (стр. 10).
Происхождение названия «банк» и история становления банковской системы:
Цитата:
«…Зачатки банковских операций… существовали ещё в Древнем Египте, Ассирии, Карфагене, где их производили корпоративные объединения жрецов, принимавшие вклады на хранение и выдававшие ссуды. В Древнем Риме роль банковских учреждений выполняли меняльные конторы. А само название «банк» произошло от слова «скамья» - скамья менялы» (стр.9)
История появления бирж и ценных бумаг:
Цитата:
«Европейское вексельное обращение было узаконено в начале XV века с появлением в 1407 году первого кредитного учреждения – Ганзейского банка святого Георгия…
Идея финансировать деятельность компании путём передачи доли собственности возникла в XIV веке…
В 1631 году открылась первая биржа в Амстердаме с собственным помещением…
Фондовая биржа в Париже появилась в 1724 году…
Рынок заёмного капитала активно развивается с началом развития акционерного капитала, который поставлял на этот рынок ценные бумаги в форме акций и облигаций….
Первой в Европе бумажными деньгами стала пользоваться Швеция. В июле 1661 года в Стокгольме были выпущены первые банкноты (банкоседлеры)…
В 1690 году бумажные платёжные средства вошли в обиход британской колонии в Массачусетсе. Вскоре бумажные деньги появились и в самой Англии….
[в остальной Европе бумажные деньги появились в XVIII веке]…
В России выпуск первых бумажных денег планировался ещё в 40-ых годах XVIII века при Елизавете Петровне. Но лишь Пётр III издал специальный Указ, в соответствии с которым были изготовлены пробные образцы российских ассигнаций. Появились же они в обращении только 7 лет спустя, уже при Екатерине II…
В России финансовый рынок, в том числе и рынок ценных бумаг сформировался только в XV веке. В 1769 году появились первые бумажные купюры, графическое и текстовое содержание которых больше напоминало вексель (обязательство), чем расчётный денежный знак…
Почти до конца XIX века на бумажных российских деньгах стояла надпись:
«Объявителю сей государственной ассигнации платит ассигнационный банк (столько-то) рублей ходячею монетою (такого-то) года» или «Выдать по сему билету немедленно по предъявлении его (столько-то) рублей серебряной или золотой монетой» (стр. 10-15).
История образования фондового рынка в Америке:
Цитата:
«Годом рождения фондового рынка США считается 1791 год. Именно тогда было подписано знаменитое Баттонвудское соглашение, которое… подразумевало некое подобие регулирования торговли…
В то время в Нью-Йорке… функционировал уличный рынок - … букваьно, под открытым небом люди продавали и покупали акции друг у друга. Эта торговля никак не регулировалась… Скандалы, связанные с нечестными торговцами, побудили к созданию первых правил такой торговли - … подписанию Баттенвудского соглашения…
В 1817 биржа получила своё первое название The New York Stock and Exchange Board. В это время трейдеры уже работали в доме по адресу Уолл-стрит 40. Здесь был впервые введён определённый режим торгов…. В 1863 биржу назвали NYSE. Через 2 года она переехала на Брод-стрит, где находится по сей день» (стр. 16)
История финансовых кризисов:
(1) Тюльпаномания – Голландия 1634-1636.
(2) Система Ло во Франции 1716-1719.
(3) «Компания Южных морей» (South Sea Company) в Англии 1718 – 1720.
(4) 1907 – первый биржевый кризис.
ЗАЧЕМ БИРЖА НУЖНА?
Для оценки "потенциала" (возможной отдачи, прибыльности) разных видов бизнеса, предприятий.
Цитата:
"Фондовая биржа - орган, посредством которого общество должно оценивать, насколько эффективно хозяйствует тот или иной предприниматель. Акции прибыльных предприятий повышаются в цене... Покупая акции, физические и юридические лица вкладывают деньги в прибыльное дело... Акции плохо работающих предприятий будут падать". (стр.55)
Цитата:
"На бирже оценивается и продаётся не тот действительный капитал, который состоит из материальных элементов... На фондовой бирже оценивается и продаётся САМО ДЕЛО, БИЗНЕС, ПРЕДПРИЯТИЕ... И оценивается это дело по величине дохода, которое оно приносит" (стр.71)
Цитата:
"Фондовая биржа выполняет роль общественного учреждения, которое оценивает эффективность хозяйственной деятельности предпринимателей и обеспечивает обществу возможность непосредственно реагировать на показатели их деятельности. Биржа оценивает представленных на ней предпринимателей по единому для всех критерию - доходу, который их дело приносит вкладчикам денег...
Изменение ЦЕНЫ БИЗНЕСА... отражает заинтересованность общества в том или ином виде экономической деятельности. Становится видно, чего действительно стоит то или иное предприятие: НЕ здание, нашпигованное оборудованием и заполненное персоналом, а ДЕЛО, то есть ПОЛЬЗА, которую получает общество в виде дохода" (стр.72).
Несмотря на некоторую упрощённость такого способа интерпретации динамики фондовых котировок, в ней есть большая доля правды.
Котировки ценных бумаг зависят не от текущих, а от ожидаемых в будущем доходов по акциям данного бизнеса, и, конечно, зависят ещё от общей тенденции развития экономической системы в данный момент.
Но суть схвачена точно: если бизнес не сулит всей Системе (всему обществу) ощутимых выгод в будущем, то такой бизнес теряет привлекательность - его акции дешевеют. Фондовый рынок как бы говорит всем: за таким бизнесом и таким способом извлекать прибыли - НЕТ БУДУЩЕГО.
Если, например, российские магнаты год за годом выкачивают из страны её невосполнимые ресурсы и кроме того, юридически-правовая основа такого бизнеса весьма сомнительна, вследствие многочисленных нарушений, допущенных во время приватизации, то рынок, аккумулируя многолетнюю информацию о законности и перспективности такого бизнеса, говорит: ТАКОЙ бизнес не имеет будущего.
Чтобы бизнес имел будущее (имел высокий потенциал), необходимо выполнение двух условий: (1) надёжность его юридически-правового статуса, то есть признаваемая большинством общества ЗАКОННОСТЬ прав собственности на материальные и финансовые активы данного предприятия, (2) активное соучастие этого бизнеса в разрешении общесистемных проблем, задач и проектов. Если, например, бизнес состоит в экспорте невосполнимых ресурсов, выручка от продажи которых аккумулируется на счетах зарубежных банков и лишь небольшая её часть идёт на развитие страны, - то второе условие для получения "высокой оценки" данного бизнеса будет нарушено. Если при этом и право собственности было в своё время добыто не совсем законным путём, то нарушено будет и первое условие. То есть такой бизнес потенциально высоко-рискован и недостаточно выгоден обществу. Котировки акций на такой бизнес могут в течение какого-то времени расти, если идёт фаза общего повышательного роста на мировых фондовых рынках, но это не значит, что данные виды бизнеса высоко эффективны. Как только тренд меняется, акции такого бизнеса стремительно дешевеют - быстрее, чем акции других компаний. Именно это более быстрое дешевение акций экспортного сектора лежит в основе более быстрого падения российских фондовых индексов - факт, с удивлением отмеченный почти всеми аналитиками.
Мы приходим к выводу:
Более высокая неустойчивость российского фондового рынка, связана не только с нарушением фундаментальной структурной пропорции в реальном секторе экономики (см. предыдущие сообщения), но и с двумя особенностями российского бизнеса:
(1) во-первых, с менее высокой (по западным критериям) легитимностью прав собственности российских эмитентов - прежде всего, сырьевых экспортёров, представленных на нашем фондовом рынке,
(2) во-вторых, с пониженной (относительно нормального среднего уровня) социальной полезностью бизнеса, основная часть доходов которого либо уходит из страны, либо оседает в карманах ничтожно-малой горстки магнатов и чиновников (экспорт сырья).
Рынок показывает реальную эффективность бизнеса, которая существенно зависит не только от сиюминутной прибыли, но и от вклада данного бизнеса в создание благоприятной среды для инвестиций и роста, для процветания и богатства. Дело в том, что эффективность отдельного бизнеса очень сильно зависит от среды, в которой ему приходится работать. Мягкая, доброжелательная среда поднимает оценку всех предприятий внутри этой среды, потому что условия в такой среде для развития бизнеса существенно выше. Если ваш бизнес находится в среде, общий фон которой действует угнетающе на развитие потенциала системы, то оценка бизнеса операторов этой среды - будет ниже.
Нельзя просто набивать карман, игнорируя среду, набивать свой карман и думать, что так будет продолжаться всегда. Нельзя, потому что каждое решение по расходованию доходов даёт вклад в создание среды, которая тебя окружает и от которой, в конечном счёте, будет зависеть оценка твоего бизнеса. Делиться, думать о других и оказывать бескорыстную помощь - это не только хорошо в обычном человеческом смысле этого слова, это ещё и выгодно.
Эту простую истину давно усвоили западные бизнесмены. Когда-нибудь, будем надеяться, это поймут и наши российские магнаты. Но пока им не до того - с ужасом каждый день пересчитывают они дрожащими руками свои убытки, не понимая, не догадываясь даже, что происходит вокруг - откуда эта беда и напасть и почему им - большим и сильным, привыкшим покупать не задумываясь замки, виллы и яхты, - теперь приходится думать об экономии?